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【巴西央行预计将再降25基点至14.25%，巴西抗通胀与降息之间的央行预计矛盾持续】

⑴ 根据针对45位经济学家的调查，41位认为巴西央行将在周三会议上连续第三次降息25个基点，将再降基间将基准Selic利率下调至14.25%，点至其余4位则预计维持不变。抗通

⑵ 巴西央行货币政策委员会自3月开始逐步宽松，胀降此前借贷成本保持在15%的矛盾多年高位。Kinitro Capital的持续宏观研究主管指出，委员会的巴西沟通与降息预期相符，但整体政策前景变得更加不确定。央行预计

⑶ 分析师认为，将再降基间考虑到消费者价格的点至上行压力，政策制定者可能会在声明中采纳更加审慎的抗通语气。5月巴西年化通胀率从4月的胀降4.39%上升至4.72%，已偏离央行设定的矛盾3%目标及其1.5个百分点的容忍区间。

⑷ BTG Pactual的经济学家提醒，厄尔尼诺天气模式可能成为通胀的额外风险。如果通胀预期进一步失控，那么今年的降息空间将几乎消失。在31位受访者中，有19位预计8月会议将再降25个基点。

⑸ 季度预测中值显示，预计Selic利率到2026年底将为13.75%，到2027年底将为12.00%。在大多数发达经济体保持高利率或考虑加息的情况下，巴西的降息路径面临内外部压力，后续需关注周三声明的措辞变化以及对雷亚尔汇率的潜在影响。