资深大宗商品分析师杰弗里·柯里（Jeffrey Currie）指出，前高黄金可能在短期内出现下跌，宗商至美因为地缘政治紧张局势和央行购买力度减弱正影响投资者信心，品主但对黄金的管黄长期看涨逻辑依然强劲。

这位前高盛大宗商品研究主管上周五在社交媒体上透露，先跌自3月以来他一直在“做空黄金”，元后并提到伊朗战争的冲击影响可能导致土耳其等国需出售黄金以应对高昂的能源费用。

现任Abaxx Markets执行联席主席以及凯雷集团（Carlyle Group）高级顾问的美元柯里表示：

“当央行从潜在买家转变为被迫的卖家以应对能源账单时，黄金的前高主要买盘将消失。”

不过，宗商至美他对黄金的品主长期展望依旧乐观。他指出：

“一旦能源危机影响经济增长并驱使央行采取鸽派立场，管黄交易逻辑将重新调整，先跌我会重新看好黄金。元后”

预计金价将先下探至每盎司4000美元，冲击消除自2026年以来的涨幅，随后将向每盎司10000美元发起挑战。

这一预测值的发布正值黄金因中东战争引起的通胀担忧而受到显著抛售压力。截至周二午盘，金价已下滑至每盎司4530美元以下，使得年初至今的涨幅缩减至约5%。

柯里在社交媒体上的这一观点是他系列帖子的一部分，旨在阐述大宗商品为何可能成为“现代金融史上最不对称的交易”。

他指出，投资者专注于人工智能交易，忽视了这一技术所依赖的实物资产，而实际上“这些资产已悄然成为本十年最佳表现的资产类别”。

在系列帖子中，他认为大宗商品超级周期实际上是资本支出周期。他强调：

“‘科技七巨头’加上甲骨文在2026年的资本支出将达到约8200亿美元，接近德国全年的资本形成总额，超过英国和法国的全年资本形成额。这八家公司所创造的利润表中，积聚了历史上最大规模的实物大宗商品买盘。”

柯里将金属和石油价格的上涨视为“症状”，而资本支出短缺则是“疾病”。他指出：“炼油厂投资已降至10年来最低水平，上游油气投资较2015年高点下降了35%。前20大矿商的支出较2012年的周期高点下降了40%。”

“金属和石油价格在霍尔木兹海峡关闭前就已上涨。资本支出的不足为此奠定了基础，而地缘政治的冲击则加速了这一进程。可以通过经济衰退或加息来缓解症状，但没有多年的实物投资，就无法治愈根本的问题。”

柯里认为，市场正处于一个转折点，历史上类似的转折点曾出现在越南战争、9/11事件、伊拉克战争及霍尔木兹海峡危机期间。

但是他认为，这次转折可能导致更大规模的周期。“‘科技七巨头’——历史上最大的能源和大宗商品空头——正在进行有针对性的资本支出，以满足自身需求。”

“价格将首先出现调整。然后资本支出将跟上，接着将形成新供应，最终进入下一个开发阶段。但这一切需要十年以上的时间。因此，目前持有这些资产是正确的选择。”柯里补充道。