阿里巴巴(BABA.N)于周四发布了截至2026年6月30日的阿里季度业绩报告。数据显示，巴巴集团本季度收入为人民币2689.53亿元，季度同比增长9%；然而，营收亿元云收由于在AI基础设施方面的同比投资增大、商誉减值的增长计提以及部分投资收益下降，公司的入增利润受到了影响。

截至6月30日的长加季度，阿里巴巴的速至经营利润为人民币151.61亿元，同比减少57%。阿里经调整的巴巴EBITA为人民币273.29亿元，同比下降30%。季度归属于普通股股东的营收亿元云收净利润为人民币105.37亿元，同比减少75%；净利润则同比下降至人民币104.44亿元。同比

非公认会计准则净利润为人民币207.15亿元，增长同比下降38%。每股美国存托股的摊薄收益为人民币3.71元，非公认会计准则下的摊薄每股收益为人民币8.52元，同比皆下降42%。

利润的下降主要受科技投资增加、经营利润减少、投资收益下滑以及股权投资市值计价带来的净收益下降的多重因素影响。

尽管如此，阿里巴巴的现金流仍保持稳定。至本季度，经营活动产生的现金流量净额达到人民币229.45亿元，同比增长11%。然而，自由现金流净流出为人民币446.70亿元，而去年同期为人民币188.15亿元，主要因云基础设施投资扩大。截止2026年6月30日，集团现金及其他流动投资总额为人民币4745.05亿元。

AI驱动云业务快速增长，资本开支同比增加75%

在本季度，AI成为了阿里巴巴增长的主要动力。

阿里巴巴首席执行官吴泳铭表示，“全栈AI能力带来了商业化回报的持续提升”。报告显示，阿里云外部商业化收入同比增长加速至45%，AI相关产品收入已连续第十二个季度实现三位数增长。

阿里巴巴首席财务官徐宏提到，随着核心业务间的协同效应释放以及更多AI商业化落地，集团将继续增强全栈AI能力的投入。

财报显示，AI云与算力服务业务本季度收入达到人民币484.37亿元，同比增长45%。其中，AI相关产品收入为人民币123.76亿元，同样维持强劲增长。

阿里云表示，越来越多的客户正在应用其全栈AI能力，包括AI智能体、AI模型、AI云基础设施等。

根据Omdia发布的《中国AI云市场份额2025》报告，阿里云以38.1%的市场份额名列中国AI云市场第一。

为支持AI业务的扩展，阿里巴巴持续加大基础设施投资，本季度资本支出达到人民币676.78亿元，同比增长75%。公司表示，增幅主要源于持续建设AI基础设施以满足客户需求，同时也受到采购周期变化和组件价格上涨的影响。

电商业务重组，AI加速融合消费与企业场景

本季度，阿里巴巴重组了业务架构，将中国电商集团、阿里国际数字商业集团与盒马整合为新的阿里巴巴电商集团。

与此同时，云智能集团与平头哥半导体合并成立“AI云与算力服务”；AI模型实验室、千问2C事业部和千问办公进行了整合，形成了“AI实验室与应用”。

新的业务结构包括阿里巴巴电商集团、AI云与算力服务、AI实验室与应用以及其他所有业务。

在电商领域，阿里巴巴积极推动AI与购物场景的结合。消费者方面，淘宝App内的千问AI购物助手涉及商品推荐、购物决策与售后服务等环节，自5月上线以来用户增长显著。

商家方面，阿里巴巴利用基于技能的智能体升级商家运营管理平台，推动了商品上架、店铺管理、营销及客服的自动化流程。

在中国电商业务的表现上，本季度客户管理收入同比下降7%。若剔除营销发展计划的影响，同口径的客户管理收入同比增长1%。

公司指出，收入增速放缓主要由于成交增长放缓，但即时零售的增长提升了淘宝App月活跃消费者的数量。

即时零售业务涵盖淘宝闪购、盒马等。阿里巴巴表示，淘宝闪购在保持市场份额的同时，单位经济效益也在不断改善，主要得益于订单结构优化、客单价上升及履约效率提高。

盒马业务则继续实现订单与收入的同比增长，主要得益于在新兴市县的扩张及与淘宝闪购的深度合作。

截至2026年6月30日，阿里巴巴的88VIP会员数量达到约6400万，保持双位数增长。公司表示，未来将持续提升会员的价值定位，以扩大会员规模和提升留存率。

AI模型、芯片与应用全面推进

AI实验室与应用是阿里巴巴推进AI商业化的重要环节。

在模型方面，阿里巴巴称其语言、编程、视频、语音、图像及音乐模型的性能均处于行业领先。

8月，公司推出了新一代旗舰基础模型Qwen3.8-Max，参数总数达到2.4万亿，并已开放权重。阿里巴巴表示，Qwen3.8-Max在编程、办公、科研及多模态智能体方面的能力均显著提升，更加可靠地完成复杂任务。

在企业应用领域，阿里巴巴推出了千问办公，该AI原生生产力平台利用AI模型和智能体能力为企业和个人用户提供办公自动化服务。

千问办公深度融入阿里云和钉钉生态，并扩展了与第三方业务流程及生产力平台的连接。

针对消费者的千问App也在持续扩展应用场景。截至目前，已有2.5亿用户通过千问App的智能体功能体验AI驱动的购物服务。

公司认为，千问App与淘宝、天猫及淘宝闪购等业务的结合，将形成AI应用与电商业务之间的数据循环，进而优化模型能力与用户体验。

在芯片方面，平头哥半导体已构建起涵盖GPU、CPU、存储及网络芯片的自家芯片生态。

其中，真武系列中的AI处理器真武M890已通过阿里云服务在自动驾驶、互联网及金融服务等多个行业的超过650家客户中实现了商业化应用。

继续回购股份，AI战略投入保持高强度

资本运作方面，截至2026年6月30日，阿里巴巴以1.62亿美元回购了1340万股普通股，相当于170万股美国存托股。

公司表示，回购是在美国市场依据股份回购计划进行的。

面对AI竞争的加剧，阿里巴巴正在加快从模型、算力基础设施到应用场景的全面布局。尽管本季度财报显示收入保持增长，但利润因AI投入而承受明显压力。

阿里巴巴未来的增长关键在于云业务的扩展、AI产品的商业化速度，以及基础设施的持续投资是否能带来长期的业务回报。